胡金銓遺作。前半段落魄書生偶遇聊齋女子，后半段道界高人大戰陰陽法王。唯一一次中國取景，五臺山、香山、十三陵，拿手的煙霧，青藍色的陰陽界與黃暖色的人間。王祖賢披的是古代女性出行使用的蓋頭，梳的是唐代椎髻；陰陽法王與從眾戴的是儺劇面具；片頭王生衣服是《桐陰清話圖》，騎驢是《攜童訪友》，宴會是《韓熙載夜宴圖》。胡金銓說，“陰陽法王”反映的是離開故鄉、移居外國的華人心境，其手下高唱的“陰陽法王，萬歲無疆，親似爹娘”，也有其影射。不過因為經費、拍攝、監制等多方面原因，影片被剪了半個小時，呈現的效果不盡如人意。彼時已是徐克領銜的“新武俠”時代了，不再討喜的《陰陽法王》受人冷落。戲到最后，賓客盈門，上人留畫，嫣笑惘然。